数据概况：

月内为纺织传统旺季，国内春夏订单下达，但以小单、散单为主，出口因美国关税政策有减弱迹象。企业开机维持相对高位，产量和用棉量环比增长，纱线和坯布库存均有所下降。本月纯棉纱产量环比增长31.2%，同比增长2.9%。调查样本中纯棉纱占比为50.7%，环比上升0.5个百分点；混纺纱和化纤纱占比为49.3%，环比下降0.5个百分点。纯棉布产量环比增长35.4%，同比增长3.5%，其中：纯棉布占比环比上升0.4个百分点。纱线销售率为76%，环比上升3个百分点。当前纺织企业纱线库存19.2天，较上月减少3.2天。坯布库存28.7天，较上月减少0.7天。

数据来源：中国棉花协会 jinnian金年会研究院

数据看点1：金三产销表现较好

一般棉花有金三银四的说法，一般3月和4月是下游需求的旺季，从数据来看，3月棉纱以及棉布的产量均出现明显的抬升，不论是环比还是同比均有所上涨，而纱线的销售率环比也上升。总体产销表现较好。加上纺织企业纱线以及坯布的库存天数也环比下降，显示金三的说法还是能够立得住的。4月依然是旺季，产销数据预计还是维持在一定的水平，不过是否能够保持高位或存疑。

数据看点2：短期“抢出口”提振消费

3月的产销数据中间或不乏“抢跑”的因素存在。根据海关总署4月14日发布的最新数据，按人民币计：3月，纺织服装出口1678.5亿元，同比增长12.4%，环比增长78.3%，其中纺织品出口864.4亿元，增长16%，环比增长91.1%，服装出口814.1亿元，增长8.9%，环比增长66.4%。2025年3月，在外贸企业为避免更高关税、集中“抢出口”，以及去年同期基数较低因素的共同拉动下，我国纺织服装出口同比实现较快增长。因此来看，受贸易关税的影响，后期下游消费能否保持住还是有待观察的。

看法观点：

目前来看旺季依然来临，国内的产销数据表现较好，不过是否能维持或存疑。因为受中美贸易关税的影响，3月不少企业有抢跑的行为，而这部分消费是在高企的关税背景下，后期是难以为继的。因此目前来看，3月的产销数据不具有持久性，4月的数据或有所下滑。

研究员：张昕  

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